一、宏观经济

1、央行货币政策委员会2019年第四季度例会：当前我国主要宏观经济指标保持在合理区间，经济增长保持韧性，增长动力持续转换；稳健的货币政策要灵活适度，运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物价水平总体稳定。

2、《中华人民共和国外商投资法实施条例》自2020年1月1日起施行。司法部、商务部、发改委负责人表示，将进一步简化外商投资企业设立程序，为外商投资营造更便利的环境。《外商投资信息报告办法》明确，2020年1月1日起设立或发生变更的外商投资企业，无需办理外商投资企业设立或变更备案，只需根据要求报告投资信息。

3、一批重磅新规将于2020年1月1日起施行，具体包括：中国将对850余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率；《优化营商环境条例》施行；发改委新修订的《产业结构调整指导目录(2019年本)》施行；煤电价格联动机制取消；新版国家医保药品目录启用，70个新增、27个续约药品，共计97个药品经过谈判进入医保目录，平均降价60.7%、26.4%。

4、中国2019年12月官方制造业PMI为50.2，预期49.9，前值50.2。其中，生产指数为53.2%，环比上升0.6个百分点；新订单指数为51.2，微落0.1个百分点。12月非制造业PMI为53.5，11月为54.4，表明非制造业总体保持扩张态势，增速有所放缓。综合PMI产出指数为53.4，继续位于临界点之上，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张态势。

5、全国财政工作会议要求，2020年积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，巩固和拓展减税降费成效；用好地方政府专项债券，规范地方政府举债融资行为，防范化解地方政府隐性债务风险。

二、金融市场

1、央行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

2、证券日报头版评论：资本市场进入多板块协同改革新时期。2020年如约而至，新版证券法已于年前正式颁布，资本市场改革的路线图更加清晰，现实中存在的各板块、各条线改革不够协调的情况将从根本上得到改观。资本市场将进入多板块协同改革的新阶段。

3、央行明确银行间债券市场到期违约债券转让有关事宜：到期违约债券，应当通过银行间债券市场的交易平台和债券托管结算机构予以转让，并采用券款对付结算方式办理债券结算和资金结算。

4、央行金融科技委员会召开会议研究部署2020年重点工作，强调要引导金融机构加快体制机制改革、推进数字化转型，助力纾解小微企业融资难融资贵问题；加大金融科技监管力度，出台个人金融信息保护、区块链等金融科技系列监管规则。

5、证监会祝贺《中华人民共和国证券法》修订通过，表示将加快制定、修改完善配套规章制度，完善证券市场基础制度，严格执行好法律修改后的各项规定，不断提高监管执法工作水平，充分发挥新证券法在推进市场改革、维护市场秩序、强化市场功能、保障投资者合法权益等方面的积极作用。

6、央行公告，自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成（加点可为负值），加点数值在合同剩余期限内固定不变；也可转换为固定利率；定价基准只能转换一次，转换之后不能再次转换；已处于最后一个重定价周期的存量浮动利率贷款可不转换；存量浮动利率贷款定价基准转换原则上应于2020年8月31日前完成。

7、央行、发改委、证监会就《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知（征求意见稿）》公开征求意见，将进一步建立健全跨部门联合惩戒机制，推进债券市场统一执法，提高违法违规成本，加大对违法违规行为的打击力度；依法依规对恶意逃废债企业的市场融资进行一定程度限制。

三、地产聚焦

1、一线城市和热点二线城市的楼市政策放松难度普遍较大，三四线及以下城市放松的概率会有所提升，三四线调控放松的节奏会较为平缓，更多放松或在二季度以后逐步在市场体现出来。

2、贝壳研究院发布《2020房地产市场展望》，预计2020年全国新建商品住宅销售面积下滑2%至14.6亿平方米，销售额同比增长3%至14.16万亿元。数据显示，2019年全国二手房成交量为426万套，成交量创5年来新低。

四、政府债务

1、财政部正式上线试运行地方政府债券信息公开平台。该平台通过定期公开地方政府债务限额、余额以及经济财政状况、债务发行、存续期管理等信息，促进形成市场化融资自律机制。

2、财政部公布数据显示，中央政府11月收入5737亿元，支出7823亿元，11月融资2348亿元，中央政府三季度债务余额159731亿元。

五、国资动态

1、日前召开的中央企业负责人会议谋定2020年改革新方向：制定实施国企改革三年行动方案、强调利润率、加快混改、兼并重组。未来三年是国企改革关键的历史阶段，作为三年行动的首年，2020年是国企改革坚持市场化方向、抓落实提成效的关键一年，将在 “重点领域和关键环节”加快推进。

六、研报精粹

1、中金公司宏观团队发表研报称，鉴于春节前季节性流动性缺口及1月起地方债发行均需要适量的资金支持，因此春节前降准符合预期；展望2020年，仍有降准空间，且2020年1月LPR报价有望小幅下调。

2、华泰宏观李超：看好权益市场表现，并继续提示政策友好、社融大增、经济企稳预期升温等几项因素叠加，一季度风格大概率向周期切换；债市短期或受益于降准及LPR下行，但后续或受经济企稳预期的冲击，10年期国债收益率下行空间或不大。

3、华泰宏观李超团队点评央行将存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR称，利率市场化提速，着力降低融资利率。本次调整比过去几个月增量降息力度还要大。降低企业融资成本有利于整体股市，对银行略不利，但会从量上给予补足；对债市影响不明显，仍需等待MLF降低引导LPR下行才会有所利好。