一、宏观经济

1、国务院金融委：目前外部风险大于内部风险，宏观风险大于微观风险；关键在于加大逆周期调节力度，从总量和结构同时入手，在供给和需求两端发力，把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。

2、国务院常务会议要求加大积极财政政策实施力度，抓紧按程序再提前下达一定规模的地方政府专项债，研究进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业支持；部署采取有力有效举措促进高校毕业生就业；确定加大城镇老旧小区改造力度，推动惠民生扩内需；决定延续西部大开发企业所得税优惠政策并降低享受政策门槛。

3、中国3月M2同比增长10.1%，预期8.5%，前值8.8%；新增人民币贷款2.85万亿元，同比多增1.16万亿元。一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元；3月末社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%。

4、中国3月CPI同比上涨4.3%，预期增4.7%，前值增5.2%；其中猪肉价格上涨116.4%，影响CPI上涨约2.79个百分点。3月PPI同比下降1.5%，预期降1.1%，前值降0.4%。

5、中央出台第一份要素市场化配置文件。中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，要求根据不同要素属性、市场化程度差异和经济社会发展需要，分类完善要素市场化配置体制机制。意见要求，稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨，提高债券市场定价效率，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。推动超大、特大城市调整完善积分落户政策，放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制，试行以经常居住地登记户口制度。

6、发改委表示，将牵头建立推进要素市场制度建设工作机制，确保各项重点任务落到实处。深化基础性改革。加快政府职能转变，打破行政性垄断，大幅减少政府直接配置要素范围。深化国有企业和国有金融机构改革，完善国有企业和国有金融机构法人治理结构，确保各类所有制企业通过竞争等市场手段平等获取要素。

二、金融市场

1、定向降准实施叠加央行操作MLF并下调利率20bp，银行间资金面非常宽松，现券期货强势不改。银行间中短券收益率显著下行，5年期国债收益率下行5bp；期债全线收涨，5年期主力合约创上市以来新高；DR001加权利率创纪录最低。

2、据经参，据悉，在央行降准定向支持中小银行之外，多部门也正密集部署一揽子新举措，包括拓宽中小银行补充资本渠道和方式、加快构建资本补充长效机制、引导中小银行进一步完善风控和公司治理等，切实增强中小银行实力。

3、瓦房店开发发行的私募债“20瓦房02”实际是老券的投资人认购新券，业内人士认为，属于债券置换的范畴，从这个角度来看，瓦房店开发是第一家进行债券置换的城投平台。

4、深交所将加快推动资本市场全面深化改革重点任务落地，强化基础性制度建设，提高直接融资能力，推进资本要素市场化配置，与相关部门进一步加强合作，持续完善中小企业投融资对接服务，促进中小企业发展与资本市场有机结合。

5、据21世纪经济报道，从注册制实施首月情况来看，信用债发行量出现明显回升。Wind数据显示，3月非金融企业债券市场共发行企业债、公司债、中期票据、短期融资券以及定向工具等信用债券1610只，发行规模合计达1.55万亿元，环比增长101%。

6、中共中央、国务院：加快发展债券市场，稳步扩大债券市场规模，丰富债券市场品种，推进债券市场互联互通；统一公司信用类债券信息披露标准，完善债券违约处置机制；探索对公司信用类债券实行发行注册管理制；加强债券市场评级机构统一准入管理，规范信用评级行业发展。

三、地产聚焦

1、地产债市场进入3月中下旬以来转向以境内发债为主， 3月份境内房企发债规模环比上升 132.7%；4月以来的9个工作日，已有13家房企成功发债。与此同时，自3月12日以来，房企美元债的发行陷入停滞状态。

2、央行金融市场司司长邹澜谈房地产“三稳”目标：房地产市场“三稳”（稳地价、稳房价、稳预期）基调中，稳预期尤其重要，预期不稳反而对经济伤害更大，下一步还是按照中央总体要求和精神，围绕“三稳”目标做好工作。

四、政府债务

1、国债期货迎来新客，工农中建交尝头啖汤。4月10日，商业银行正式参与国债期货业务，中金所举行云端启动仪式。证监会副主席方星海发表讲话称，中金所要有序增加金融期货期权产品供给，不断提升市场运行质量，扩大市场深度，让金融期货成为助力金融机构平稳经营，服务市场健康发展的重要力量。

2、上海已完成250亿元地方专项债券发行工作，后续100亿元专项债券发行也将抓紧启动，并将全部用于重大项目；近期又梳理准备一批今年争取开工的重大项目，一旦专项债券额度获批，将迅速用于项目建设。

五、国资动态

1、国资委：严肃查处中央企业违规经营投资问题，要坚持违规必究，追责必严，实行问题线索对账销号管理，办结一项、销号一个，持续保持对违规行为的高压严管态势，切实增强国资监管法规制度和企业内部管理规定的刚性约束。

2、《江苏省划转部分国有资本充实社保基金实施方案》已于近期下发，明确由省、市、县国资监管机构履行出资人职责的国资企业国有股权的10%，为划转对象，作为充实社保基金的手段。

3、国资委就加强中央企业参股管理研究制定文件，组织中央企业开展自查整改，切实规范参股经营投资行为。

六、研报精粹

1、民生银行首席研究员温彬点评央行MLF操作称，MLF利率下调20个基点，与逆回购利率下调幅度一致，确保不同期限政策利率水平整体下降；预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率为3.85%。同时，为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。下阶段，货币政策调控应由数量型工具为主转向价格型工具为主，引导国债收益率曲线下移和LPR利率下降，推动实体经济直接融资和间接融资成本“双下降”。

2、光大固收张旭团队点评央行MLF操作称，MLF中标利率较上次操作下降了20bp，符合预期；数量上今日除1000亿元MLF操作外，还有2000亿元的定向降准资金投放，两者合计3000亿元，超过了2000亿元的MLF到期量，规模反而是增加的。从某种意义上讲，这更像是用定向降准对MLF做了部分置换。